李斯特是出生于纽约贫民窟的一个黑人，2000年高中毕业后就开始工作了。

有句话叫做：如果你爱她，那就送她去美国；如果你狠她，也送她去美国。

由于学历不高，也没什么家庭背景，李斯特只能干些临时工。

今天去当个快递员，明天去哪家工地打打下手。

好在他毕业的时候，建筑行业还比较景气，隔三差五的，李斯特也能挣点钱。

2002年，工作了两年，李斯特的银行卡里才不到两千美金的存款。

这个时候，他作了一个影响其一身的决定：零首付买了纽约市郊的一套价值十万美元的房子。

原本以他的信用情况，是很难申请到零首付买房的。

但是他的邻居杰克刚好在一家次级贷款金融公司上班，得知只要在他们公司贷款，自己也可以零首付买房，只是利息稍微高一些。

受够了贫民窟的破屋子，李斯特一咬牙就办理了零首付买房。

反正美国的房屋贷款可以申请很长的还款周期，自己每个月只要还几百美元就够了。

就在他办好手续，带着一些破旧的家具住进新房的时候，那套10万美元的房子，市场价就已经12万美元了。

紧接着，到了2003年年底的时候，已经从10万变为20万美元了。

李斯特又做了一个重大决定：卖掉这套房子，重新以5%～20%的首付比例一口气买了三套市值合计近80万美元的房子，还贷款换了一辆新的皮卡。

当李斯特开着新款皮卡回到贫民窟的时候，他一下就成为那个街区的名人。

这种日子持续了两年多，到了2005年，随着纽约房价的不断上涨，李斯特的房子已经市值达到150万美元了。

尝到甜头的李斯特再次抛售了这三套房子，一口气换为曼哈顿地区的两套豪宅，同时也把皮卡换为最新款的卡迪拉克凯雷德。

虽然背负着几百万美元的贷款，每个月的改款额已经超过了李斯特的收入。

但是想着房价还会继续上升，李斯特把其中一套房子二次抵押给另外一家次贷公司，得到的钱用来还款。

然而，花无百日红，人无长久好！

进入2006年以来，刚开始房价的势头还很不错，李斯特每天都在计算自己的身价涨了多少。

但是，很快美国全国的房价开始下跌。

二次抵押得金融公司开始催促李斯特还款，李斯特哪来的钱还？

然后房子就被收走拍卖了！

如果房价不下跌还好，拍卖了还了钱也有剩余，但是现在房价已经跌破自己的购买价了。

不管是在哪，老百姓买房都是买涨不买跌的！

越是下跌，越没人买。

越没人买，下跌的越快。

没有了二次抵押的钱，剩下的房子的房贷李斯特也还不上了。

几个月后，李斯特又搬回了贫民窟，曾经的豪宅都属于银行的了！

南柯一梦，这大体上就是李斯特这几年的经历吧！

这一次的下跌，其实在前面里面的高速发展中就已经埋下了伏笔。

在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。

随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。

同时，最近住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。

这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。

次贷危机，之前的房价过高，导致银行贷出的款项很难在短期内收回，而且由于那些人无法偿还时采用房屋来抵押，导致大多数房屋堆积在银行手里，只能够低价处理，所以2006年的房价就下跌的更快了。

从2006年起，美国街道旁的一道独特风景，就是越来越多的房地产广告。

降价促销、赠送礼券，卖房者使出浑身解数，购房者却依然寥寥。

在首都华盛顿，不少刚建成的楼盘在销售不畅之后，最终只能打出“暂时出租”的广告。

持续走低的房价，使当初兴冲冲高价买房的美国人被“套”其中；随即被套的，还有美国的房贷公司，尤其是风险较高的次级抵押贷款金融公司。

2007年4月2日，就在江辉抵达纽约的当天。

美国第二大次贷供应商新世纪金融公司宣告破产。

这家在2007年初资产规模还超过17亿美元的次贷公司，在短短三个月内规模缩减到不足5500万美元。

第二天，刚刚倒完时差的江辉，打开美国有线电视新闻网，就看到他们在披露说：

整个2006年，美国次级贷款高达6400亿美元，约为3年前的两倍。

次贷占到了美国全国房贷市场总规模的20%，金融公司、对冲基金手中以次贷抵押的债券总值达到了1万亿美元。

这里需要解释一下，在美国，所谓次贷，就是发放给信用较低的贷款者的贷款。

与普通的按揭贷款不同，次级房贷的简单过程如下：信用较低的人从次级放贷机构获得贷款；放贷机构将房屋抵押的债权出售给投资银行，用收益进行再贷款；投资银行则将债权重新包装成债券，在资本市场发行。

相对于针对高信用客户的“优惠级”贷款，次级贷款利率高，收益大，但风险也大。

但在前面几年，美国房市火爆时，人们都希望买房来实现资产增值。

房贷公司也愿意发放次级贷款实现高收益。一些次级贷款金融公司受利益趋势，甚至降低“门槛”，推出“零首付”、“零文件”等贷款方式吸引贷款人，致使经营风险不断加大。

美国也看到了房价快速上涨太快不太正常，为抑制这种情况美联储在最近五年连续17次加息，将基准利率从1%提升到5.25%。

利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担，房贷违约不断出现，这继而加速了美国房市泡沫的破裂。

美国次贷危机开始迅速发酵，并有蔓延的趋势。

山雨欲来风满楼！

不过，对于光辉集团来说，这也许意味着一个收获的季节即将来临！

(本章完)

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