朱军攻势最猛的是城西和城南，西门外列阵的是前锋师，薜阿檀部勇不可挡，敌军步兵四万人在朱全忠亲自督促下，采用人海战术，一拔一拔地发动集团冲锋，但是除了丢下一层层的死尸外，未能推进一步！李允转向城南，第三师师长张训部却陷入苦战，敌人两万骑兵不计伤亡，反复冲击，奔腾的战马不时撞入大阵，每次都有黑甲军长枪手被撞得胸骨碎裂，腾空而起落到战线后面，接替王茂章担任第二军副军长的淮南旧将李神福自愿出城支援，引精骑一百居中镇守，连斩敌骁将数人，方才压住阵角。李允已经看到城上密列了两千腰开弩弩手，一百架大唐兵工厂最新式的铰链式滑锤石炮也一字排开，滑锤已经提升至炮架顶点，只等下落弹射巨石了，但还是威严地喝问陪同视察的第二军军长刘隐：“支援火力都布置停当了吗？”刘隐“啪”一个立正，大声回答：“万事俱备，末将想捉条大鱼，就等敌人大举进攻呢！”南门外敌军没有让刘军长等太久，在朱全忠催促下，骑将朱友裕（朱全忠的干儿子）派出五千骑兵大举冲阵，刘隐眼看自己就要在大王面前露一手了，暗暗感谢敌人真是配合，高举右手，喝道：“填弹，预备，放！”一百架石炮都经过预射，标定了射击诸元，这次一个齐射，把一百块巨大的石块呼啸弹出，那种威势真好似天崩地裂一样！正以密集阵形冲锋的朱军骑兵听见怪异的风声，猛抬头看见天上砸下巨石，前后左右都有战友，躲也没处躲，藏也没处藏，只能绝望地发出一声狂吼，催马狂冲。运气好的只觉得一阵疾风刮面，呼吸不畅，耳膜生疼，再看看身体还是完整无缺，运气差的还来不及发出一声惨叫，连人带马生生砸入土中，只有少量黑血、脑浆和破碎的内脏飞溅出来，石块的边缘却露出人或马的完整的肢体，还在蹬动抽搐。
石炮连绵不断地发射，虽然直接杀死的人不多，却散布着惊恐和混乱，而且不断落下巨石完全切断了敌人后续骑兵，冲过石炮防线的骑兵同样也没了后路，只能舍命一搏了，但是只有“幸运儿”才能得到这样的机会，因为刚冲过石炮，就进入了腰开弩的射程，刘隐一声令下，万箭齐发，天上箭如飞蝗，遮天蔽日！汴宋骑兵仰面看着天上怪啸着落下雨点一样密集的箭支，无计可施，只能用骑盾胡乱遮护住要害，无数骠悍的骑士和战马轰然倒地，人马都在血泊中惨嗥挣扎。
李神福、张训一见只有不足三千的敌骑散乱地冲到阵前，于是紧抓战机，大喝道：“陌刀手，攻！”长枪手两边一分，三千身披双层黑甲的壮汉手持八尺长，刀锋却有三尺挂零的陌刀，踏着整齐的步子，奋往直前，进一步，挥一刀，挥刀进步，进步挥刀，象一架绞肉机一样机械地推进，对面遇到的不管是人是马，均是一刀两断！没有任何人能凭一己之力对抗这千锤百炼打造出来的杀人机器，他们在战场上“走”了一圈后，三千敌骑不但没有一个活人，连一匹活马都没有，“当陌刀者，人马俱碎”！
朱友裕完全惊呆了，他作战勇敢，在军阀混战中屡立战功，这才当上了朱全忠的干儿子，也算宣武军青年将领中数一数二的好汉，却从来没有见识过，这只有鼎盛时代大唐军队才有的雄风！不光他，剩下的一万三四千骑兵也全傻了，这仗没法打啦！
朱友裕硬着头皮又发动了几次三心二意的攻势，除了又白搭上一千多人马，不可能有收获，好不容易熬到天黑，收兵回营，哭丧着脸见朱全忠请罪，入帐一看，心先放下大半，大伙一个个垂头丧气，看来战果都是半斤八两。计点损失，共损兵两万四千多人，其中有一万六千人战死，也就是说照这么打下去，这二十来万人马十天就得打光了！朱全忠一天都在战场上，亲眼看到了，将士们不是不努力，而是李允的部队太难啃了！打了一天，连城墙上的砖都没摸着一块，就死了一万六千人！据各部上报的显然有所夸大的李部伤亡数字，李允损失一万人，原来军情说扬州守敌只有一万来人，可今天四门外各有敌兵一万，城头上守军也是极多，总在四万上下（其中大半是百姓伪装），看来李允说“提兵十万在此”，并非虚言！朱全忠问计手下，各人大眼瞪小眼，都没辙，副使李振进言道：“我军所以劳师袭远，所仗有二，一是扬州空虚，二是淮南大熟，今李允亲自督都扬州，急难动摇，更加骇人听闻的是，李允竟然在我军从出兵到入彼境的三天之内，把地里的麦子全部抢割一空，我军野无所掠，军食全靠汴州方面供给，使敌人断我粮道，深可忧虑，不如早回。”朱全忠怒道：“此真书生之言！本王发兵三十多万，远涉江湖，就这么双手空空而回，军心士气，何以维系？！”众人诺诺，无敢回言。
朱全忠喝令休息一夜，明日再战，郁闷退帐。
夜里接到南北两个方面的军情，鄂岳方面经昭宗下旨和解，李允和杜洪讲和了，现在鄂州方面李允大军虽然还没有动静，相信不日就将北上。而徐州方面更是惊传败讯，庞师古部五万人为李允驻屯军十五万和两个骑兵军所歼灭（李允什么时候编练出六万骑兵？不可思议！――朱全忠只知道李允一个军三万人，并不晓得骑兵军编制要小一些），敌人大举南下，王彦章也吃了败仗，现两人正合兵一处，据守淝水，李允徐州大军正从北面压过来。朱全忠得报大惊失色，连夜招文武议事，众将多半要走，全忠心有不甘――主要是舍不下城里李允的女人，定要继续攻打，只是派遣朱友裕率骑兵一万去支援庞师古、王彦章，令他们据淝水阻击敌人，实在不行就退保庐州，但一定要拖住敌人至少十天，而全军主力力争十天内拿下扬州，只要拿下扬州，活捉李允，江南就唾手可得，付出再大的的代价也是值得的。他是主子，当然以他的意志为意志，于是汴宋大军又连续三天狂攻扬州，只不过接受教训，不再用人海战术，而是尽力发扬火力，虽然汴宋军是老牌军阀，兵甲犀利，但无论如何不如在城头上射得远啊，三天又战死六千，受伤一万八千多人，死得人虽然少了，但伤亡大户从步骑兵转为弓箭手和石炮手，那是那个年代的技术兵种，陪养不易，这种损失可说是致命的（这就好比二战时中途岛大海战，日本损失了大量熟练的老飞行员，其后飞机的产量一再增加，空军却一蹶不振），朱全忠恋战不去，在城下浪费了三天时间，使得战局急转直下。
三天后，传来王彦章部大败的消息，原来前一天夜里，李部徐州大军在淝水上下游一夜之间造出四座浮桥――黑甲军各师都有工兵营，具有强大的跨越江河的能力――偷袭王彦章大营，虽然王部早有准备，偷袭成了强攻，但是朱军士兵不擅夜战，终于为强大的对手击败。王彦章和朱友裕引骑兵与李部纠缠，掩护庞师古率步兵撤出战斗，向庐州方向败退。重骑军副军长李厚单挑王彦章，两人战作一团，而后毕利纵重甲铁骑冲击敌人骑阵，大破之，斩首五千，余众溃散，失去掩护的两万步兵逃走没有二十里就被轻骑军追上，庞师古、朱琼再次弃军而逃，部众尽数被歼。溃骑一万余人，在王彦章、朱友裕率领下逃进庐州，闭门死守。但李允大军并没有跟随南下，而是掉头东南，直奔滁州。在滁州北边告急之时，滁州南边也传来警讯：李允水师陆战队从长江登岸，袭取乌县，从南边逼近了滁州！――陆战师原来在鄂州冒充全军威压杜洪，等到昭宗下诏和解，立刻解围上船（这还得算作李允给了皇帝一个面子！），放流金陵，登陆北岸，进攻滁州。
朱全忠再执迷不悟也终于看清了李允险恶用心：这小儿是想把我这二十多万人全部吃掉啊！为了把全军撤出险境，朱全忠当机立断，做出了一连串的安排：白天以更加猛烈的攻势攻城，当天深夜，大营内只留少量骑兵击鼓鸣柝，全军后撤滁州，令庞师古、朱琼死守庐州，王彦章、朱友裕引骑兵一万支援滁州，接应大军，四将完成任务，前罪不咎，如再有失，定斩不饶！
翌日朱全忠没有攻城，李允以为他打累了，休整呢，也不去管他。拖吧，拖得越久越好，因为李允还有一支力量正在赶来――屯田的孙儒旧部十万人，也就是正儿八经的驻屯军，这支力量居住分散，衣甲兵器都要配发，动员起来比较费劲，所以迟迟未能抵达战场。
朱全忠的决定非常及时，两天后朱军蜂拥退至滁州时，陆战师已经攻抵滁州城下，但是北面大军刚刚攻抵池河，据滁州骑兵也还有一天的路程，陆战师一支孤军，见到二十万敌人潮水一样涌来，不敢冒进，慌忙后撤。朱全忠也无暇理会，驱赶大军日夜奔逃，老弱倒毙于途者即用来修路填坑，狂奔到庐州，方始喘息半日，然后留下大将刘知俊守庐州，全军退往境内的安州。
这次东征，汴宋军损失了精锐十二万多，李允损失三万余人，但是李允有的是人口财力可以补充，朱全忠土地人口不及李允三分之一，治下的人力物力都征发到了极限，上次徐州之败还勉强可以承受，这次大败却真的是遭受到无可弥补的损失，其实力受到致命的削弱，从此再也没能恢复元气，与在和李允的争斗中开始落于下风。